Struktur modal

Struktur modal , jumlah dan jenis modal kekal yang dilaburkan dalam perniagaan. Struktur modal firma merangkumi semua stok dan lebihan modal tertunggak, serta modal pemiutang jangka panjang. Item lain yang termasuk dalam struktur modal adalah liabiliti dana pencen, cukai tertunda dan caj lain, dan pinjaman jangka menengah.

Struktur modal firma dan industri berbeza-beza. Struktur modal yang ideal adalah struktur yang menyediakan modal yang mencukupi untuk operasi yang cekap dan menguntungkan, kadar pulangan maksimum kepada pemegang saham dengan risiko kewangan minimum, dan pengurangan minimum kawalan.

Selalunya menguntungkan untuk meningkatkan bahagian hutang dalam struktur modal syarikat, kerana dana yang dipinjam mungkin memperoleh lebih banyak daripada biaya faedahnya. Ini dikenali sebagai "leverage" atau "perdagangan atas ekuiti." Dalam struktur modal $ 100,000, misalnya, di mana $ 50,000 mewakili pelaburan pemegang bon pada kadar faedah 5 peratus dan $ 50,000 mewakili ekuiti, jumlah pendapatan $ 10,000 akan menunjukkan pulangan 10 peratus dari jumlah modal yang dilaburkan. Pemegang bon akan menerima $ 2,500 sebagai faedah 5 peratus mereka, dan pemegang saham akan menerima selebihnya, $ 7,500, untuk pengembalian 15 peratus pelaburan mereka.

Penggunaan leverage kewangan melibatkan kompromi antara kecairan dan kuasa memperoleh. Aliran tunai mesti diatur untuk memenuhi pembayaran tetap hutang; semakin banyak penjualan dan keuntungan berubah-ubah, semakin sukar adalah tugas pengurus kewangan dalam memenuhi aliran keluar wang untuk pembayaran faedah dan hutang. Oleh itu, syarikat dengan penjualan dan keuntungan yang stabil lebih cenderung menggunakan tahap leveraj yang lebih tinggi, yang mengakibatkan struktur modal dengan 50 hingga 70 peratus modal kanan (bon dan saham pilihan). Sebaliknya, syarikat pembuatan dan peruncitan mempunyai perolehan dan penjualan yang tidak menentu dan, jika boleh, menggunakan tahap leverage kewangan yang jauh lebih rendah.

Artikel ini baru-baru ini disemak dan dikemas kini oleh Jeannette L. Nolen, Penolong Editor.